来源：华夏时报金投策略
华夏时报（www.chinatimes.net.cn）记者 李明会 北京报道
6月16日，中科创星科技投资有限公司（下称“中科创星”）在中国银行间债券市场成功发行“2025年度第一期定向科技创新债券——25创星PPN001（科创债）”，发行规模4亿元，期限5+5年，票面利率2.10%金投策略，全场认购倍数3.58倍。这也是债券市场“科技板”民营股权投资机构长期限科技创新债券的落地首单。
“市场上投资人众多，大家的偏好是不同的。”6月17日，中科创星创始合伙人 李浩在接受《华夏时报》记者采访时表示，中科创星此次发行的科创债，全场认购倍数3.58倍，充分展现出市场对中科创星作为早期投资机构“耐心资本”价值投资理念与实践的认可与信心，也反映出投资者对以硬科技为代表的国家战略性新兴产业的乐观预期和坚定支持。
民营股权投资机构首单
自5月7日债市“科技板”正式推出以来，金融机构、股权机构、科技型企业纷纷“抢滩”发行科技创新债券，整体呈现出发行规模大、债券期限长、发行利率低等特点。
此次中科创星发行的第一期科创债，债券期限5+5年，票面利率2.10%，全场认购倍数3.58倍，中科创星也成为全国首个成功发行科创债券的民营股权投资机构。根据披露，本次募集资金将用于新一代信息技术、人工智能、半导体等硬科技领域基金的出资及置换。
“我们将继续投早、投小、投长期、投硬科技，以科创资本，激发科技创新动力和市场活力，助力培育新质生产力。”李浩表示，在银行间债券市场发债融资，不仅有助于创投机构拓宽融资渠道，推动募、投、管、退业务良性循环，也将推动金融“活水”精准滴灌至掌握关键核心技术的科技创新企业。
展望未来，李浩表示，在政策鼓励的情况下，公司会持续发行科创债，以充分利用科创债资金，引导更多市场化资金，来支持科创企业、壮大耐心资本。
据了解，中科创星作为早期股权投资机构的代表，成立于2013年。截至今年6月，基金在管规模超过120亿元，已投资孵化超过530家硬科技企业。
多方协同发力，支持股权投资机构融资
此前就大力支持科技创新，中国人民银行行长潘功胜表示，创设科技创新债券风险分担工具，央行提供低成本再贷款资金，可购买科技创新债券，并与地方政府、市场化增信机构等合作，通过共同担保等多样化的增信措施，分担债券的部分违约损失风险，为科技创新企业和股权投资机构发行低成本、长期限的科创债券融资提供支持。
记者了解到，在此次科创债发行过程中，中科创星就运用科技创新债券风险分担工具这一新型政策性支持工具，由中债信用增进投资股份有限公司提供全额担保，西安担保集团有限公司下属的西安投融资担保有限公司提供反担保，开辟出“央地合作”新模式，进一步强化风险控制，确保债券发行的安全性。
与此同时，作为债券市场信用建设的关键一环，评级机构也注意到现有信用评级体系对于股权投资机构、科技型企业等信用评级的局限性，也在进一步优化科创债信用评级体系，构建同科技创新相适应的评级体系。
今年5月，中国人民银行与证监会联合发布关于支持发行科技创新债券有关事宜的公告，明确要求信用评级机构创新评级体系，精准服务科创领域。
“远东资信率先响应政策要求，推出《股权投资机构信用评级方法与模型》，信用赋能包括私募股权投资机构、创业投资机构和产业股权投资机构在内的股权投资机构。”6月17日，远东资信研究副总监简奖平在接受《华夏时报》记者采访时表示，股权投资机构作为科技创新生态的核心驱动者，既是前沿技术的“价值发现者”，也是初创企业的“成长加速器”。这些机构提供高风险、长周期的资金，支持技术研发和成果转化，精准填补传统金融服务的真空地带；同时，其凭借行业深耕所形成的专业判断优势，向所投项目提供战略规划、资源对接、管理优化等深度投后服务，显著提升被投企业的成功率和成长速度。
简奖平表示，基于此，远东资信近日推出《股权投资机构信用评级方法与模型》，契合股权投资行业以资本运作能力、风险管理水平与价值发现效率为核心竞争力的特性，将业务战略质量、资本实力稳健性、投资组合抗风险能力作为评估重心，系统剖析股权投资机构的经营韧性与发展动能。“该方法超越了传统评级体系中过度强调资产、规模的框架，更加聚焦机构的投资管理能力、投资组合的行业分散度与项目质量、核心投资管理团队激励机制、风险管理体系，以及政策资源协同能力、资产流动性的保障机制。”
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责任编辑：张文 金投策略
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